Эльвира Набиуллина объяснила замедление темпов снижения ключевой ставки

Набиуллина подчеркнула, что регулятор действует на основе собственного анализа, несмотря на запросы бизнеса и ведомств о более агрессивном смягчении условий. Главным препятствием для резких шагов стал рост денежной массы, который уже превышает верхнюю границу прогноза. Глава ЦБ прямо указала на риски, связанные с бюджетной политикой: расходы казны на ближайшие три года оказались более стимулирующими, чем предполагалось ранее. Это создает проинфляционный фон, который дополняют дефицит кадров и высокие темпы корпоративного кредитования.

В Центробанке признают, что пространство для дальнейшего снижения ставки сузилось, а баланс рисков сместился в сторону инфляции. Среди факторов неопределенности Набиуллина выделила грядущее повышение тарифов ЖКХ и геополитическую нестабильность на Ближнем Востоке, способную удорожить импорт. В ответ на опасения о возможном охлаждении экономики глава ЦБ заявила, что приоритетом остаются не темпы роста, а их устойчивость, достичь которой можно исключительно через повышение производительности труда. В завершение дискуссии её заместитель Алексей Заботкин сравнил текущую политику регулятора с игрой вратаря, отметив, что надежность защиты от инфляции важнее сиюминутных ожиданий рынка.