Золото обошло гособлигации США в мировых резервах

Впервые в истории номинальная доля золота в международных резервах центробанков превысила вес казначейских облигаций США. К концу 2025 года на драгметалл пришлось 27% официальных активов, в то время как американские долговые бумаги заняли 22%. Этот рывок стал следствием не массовых закупок, а стремительного взлета цен на золото.

Европейский центральный банк объясняет сдвиг эффектом переоценки активов. Номинальная стоимость золота за последние два года выросла почти на 90%, что механически раздуло его долю в балансах регуляторов. Если исключить этот ценовой фактор и зафиксировать стоимость металла на уровне конца 2023 года, лидерство золота исчезает. При пересчете доля казначейских облигаций США возвращается к отметке 26%, а золото и евро делят позиции на уровне 16%.

В ЕЦБ призывают не считать этот статистический рекорд признаком возвращения золота к статусу главного резервного актива. Регулятор напоминает, что металл не генерирует процентного дохода, обладает высокой волатильностью и требует существенных затрат на логистику и хранение. В отличие от ликвидных валют, золото не позволяет гибко управлять финансовыми потоками, а его физическое предложение ограничено темпами добычи. Тем не менее сам масштаб переоценки активов указывает на заметные перемены в том, как мировые финансовые институты оценивают риски и надежность традиционных инструментов.