Российский бюджет рискует не добрать триллион нефтегазовых доходов

Старт года оказался для бюджета провальным: в январе нефтегазовые доходы обновили исторический минимум, а по итогам первых двух месяцев составили лишь 413 млрд рублей в среднем. Негативный тренд задали низкие цены на нефть, расширение дисконта на сорт Urals из-за санкций и укрепление рубля. Весной ситуация изменилась: ближневосточный конфликт подстегнул мировые котировки, а апрель стал одним из самых доходных месяцев текущего года. Тем не менее, общая бюджетная картина остается напряженной — дефицит за первые четыре месяца вырос в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.

Май продемонстрировал уязвимость системы: доходы резко просели на 20%. Основными сдерживающими факторами стали рост демпферных выплат, очередное укрепление рубля и сокращение закупок со стороны Китая — главного потребителя российского сырья. К лету спреды между Urals и Brent снова начали расширяться, вернувшись к уровню конца прошлого года. Даже при условии сохранения текущих цен и позитивных сценариев по курсу валют, эксперты оценивают вероятность выполнения годового плана как низкую. В базовом варианте недобор составит около 900 млрд рублей, а в пессимистичном — может превысить триллион. Наиболее оптимистичные прогнозы предполагают невыполнение плана на 200 млрд рублей, однако это требует восстановления объемов экспорта, что в текущих условиях выглядит труднодостижимой задачей.